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政策解读丨降准利好落地,楼市复苏可期

2020-03-25      来源:  肇庆中原战略研究中心

政策消息
 

 

      为支持实体济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于3月16日实施普惠金融定向降准,对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

 

      中国人民银行实施稳健的货币政策,更加灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

 

官方问答
 

 

      问:请问此次定向降准如何支持实体经济发展?

      答:此次定向降准释放长期资金5500亿元,其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元,对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点释放长期资金1500亿元。此次定向降准释放长期资金有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源,每年还可直接降低相关银行付息成本约85亿元,通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率,直接支持实体经济。此次定向降准兼顾主动推动和事后激励,用市场化改革办法疏通货币政策传导,有利于激发市场主体活力,进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用,支持实体经济发展。

 

      问:请问此次普惠金融定向降准的具体内容是什么?

      答:人民银行自2018年起建立普惠金融定向降准年度考核制度,对普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠。普惠金融领域贷款包括农户生产经营贷款、建档立卡贫困人口消费贷款、助学贷款、创业担保贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款、单户授信小于1000万的小型企业贷款、单户授信小于1000万的微型企业贷款。考核对象包括大型银行、股份制银行、城商行、较大的农商行和外资银行。近期人民银行完成了2019年度考核,一些达标银行由原来没有准备金率优惠变为得到0.5个百分点准备金率优惠,另一些银行由原来得到0.5个百分点优惠变为得到1.5个百分点优惠,总的看,对这些达标银行定向降准了0.5至1个百分点。

 

      问:请问对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准是出于什么考虑?

      答:以股份制商业银行为代表的中型银行是我国银行体系的重要组成部分。考虑到去年人民银行已对符合条件的农商行和城商行实施过定向降准,此次普惠金融定向降准中所有大型商业银行都将得到1.5个百分点的准备金率优惠,为发挥定向降准的正向激励作用,支持股份制银行发放普惠金融领域贷款,同时优化“三档两优”存款准备金率框架,此次对得到0.5个百分点准备金率优惠的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点,同时要求将降准资金用于发放普惠金融领域贷款,并且贷款利率明显下降,从而加大对小微、民营企业等普惠金融领域的信贷支持力度。

 

政策解读
 

对于资金而言,

     作为年内第二次降准,是后疫情阶段应对市场的及时雨。从今年第一次降准释放的资金量可以看出来,这次力度不低于上一次,两次降准释放的资金,大概在一万亿左右,降准能释放较多低成本的长期资金,有利于降低金融机构资金成本,从而降低民营和中小微的融资利率。

 

      降准对银行流动性有较大支持,有助于后续银行贷款政策的宽松。

 

      此外,降准释放的资金,贷款出去是有货币乘数效应的。

 

      中国目前来说在一比五左右,也就是一万亿资金,理论上可以产生五万亿的效果。两次降准叠加产生的累积效应爆发,对各行各业,尤其房地产行业,都是重大利好。

 

      与此同时,从历史看,只要降准,对于房地产来说肯定是利好。

 

对于购房者而言,

      降准释放的资金让银行的资金面变得充裕,对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格,可能会刺激银行给予购房者一些购房利率优惠。

 

      毕竟房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务。

 

      对于企业而言,

      这两次降准累加释放的资金,将为供给端房地产企业提供流动性。

 

      对于房企来说,降准有利于部分企业融资,但房地产调控政策依然约束房企加杠杆。降准对于那些规模房企来讲是一件好事,可以大量的资金进入土地市场。

 

      但对于中小房企,融资渠道窄的企业来说基本没有影响,预计后续市场继续大鱼吃小鱼。

 

      对于城市而言,

      第二次降准后,两次累积效应,经济活力会在一定程度上升温,但城市分化更严重。

 

      对于人口密集、已经进入调整期的一二线城市来说,资金会有所好转,再加上巨大的刚需人口以及外地人口流入,有望企稳反弹。

 

      但对于人口大量流失的三四线城市来说,房地产市场很难走出低迷。  

 

       对于政策而言,  

      降准继续加大降息空间,不排除央行接下来直接下调存款基准利率的可能性,以此释放市场资金的流动性。

 

      若降准降息组合拳进一步相继落地,这将对楼市发展构成持续利好,既有助于提振市场信心,也有助于稳定市场。

 

      对于肇庆而言,

      受疫情影响,肇庆1-2月供求指标同比环比双双下滑,短期调整明显,客户购房需求短期内被抑制,肇庆楼市放缓运行。随着全国疫情防控转好,楼市营销活动逐步恢复正常,房企或以价换量刺激楼市,楼市下行趋势有望放缓,预计肇庆楼市刚性需求将在第二季度有较集中释放,本年度楼市整体成交呈先抑后扬态势。






 

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