一周热点
 

　　4980亿“麻辣粉”，谁说这是在“放水”

　　2017年6月6日，人民银行发布了一条公开市场业务交易公告：开展一年期MLF操作4980亿，中标利率3.2%

　　一般思维是单日释放近5000亿基础货币，如果考虑货币乘数，就是投放2.5万亿货币量这不是大放水是什么!这样想就大错特错!

　　错误一：没理解MLF，简单粗暴的认为4980亿MLF*5=央行放水2.49万亿

　　MLF不是只有投放资金还有回购资金

　　◆首先，央行这次释放的4980亿MLF根本就谈不上什么大放水!MLF是短期货币，其操作方式是不断滚动的，一期到期后就结束了，如果要想进行资金展期就要重新续作。这次央行放出的4980亿MLF，完全是因为本月有4300亿MLF要到期，换句话说池子里出水管要出4300亿，而注水管要注入4980亿，这里面仅有680亿的差额;
 

　　本周投放资金是为了弥补资金回笼

　　◆其次，本周(6月5日-6月9日)央行公开市场有4700亿元逆回购到期，资金回笼紧张;
 

　　六月是季节性资金紧张季度，大额投放属正常

　　◆第三，我国银行、企业等在季度末有核查制度，并且很多企业的税收也是安排在每个季度末，特别是年中6月底这个时间点更是资金紧张，央行适度调节一下货币节奏，补充一下跨季资金是多么正常的事情。
 

　　错误二：短期货币的MLF与长期基础货币是有本质区别，不是所有的基础货币都能完全充分的行使其高能货币的货币倍数功能。所以MLF*5倍货币乘数=货币投放量完全是错误理解

　　短期货币的MLF

　　MLF有成本，不像外汇占款一样初始成本很低!所以资金使用方使用MLF是有成本的!同时MLF是短期货币到期要了结!所以，MLF的资金大多数实际情况下根本无法完成上述存贷周期的极限值，也就无法创造出相应高的信贷货币!
 

　　长期基础货币

　　基础货币之所以能产生大量的信贷货币，原因就在于商业银行把扣除存款准备金剩余的金额拿去放贷后，拿到贷款的人去银行又存起来了，银行再扣除相应存款准备金继续放贷，拿到新贷款的人继续把这钱又存到银行……这样一直到极限。
 

　　错误三：天真的认为央行对于货币环境的态度是宽松的!其实央行在紧缩！

　　■概念：MLF的操作是央行问询各商业银行，商业银行报资金需求量来给予的。

　　■现状：现在央行暂停了3个月和6个月的操作，转而推1年，这就直接推升了商业银行的资金成本。被迫减少了商业信贷的规模，造成紧缩预期。

　　■通俗解释：就好比你本来要借钱就用三四个月，年化利率是2.8%，你借了钱到期就还了，现在金主说你如果借钱必须要借一年，年化利率3.2%，你说你还会借么?!


 

　　市场资金紧张

　　银行间：5月份商业银行同业存单净融资水平一举“转负”，-3304亿元的净融资额，创同业存单业务自2013年12月启动以来的单月历史新低。

　　信用债：受市场资金利率持续高企等因素影响，5月份信用债一级市场的净融资水平也同步迎来近年来罕见的低潮。当月全市场-2230亿元的信用债净融资额，也刷新了至少自2000年以来的单月最低水平。

　　根据货币供应原理来看2015年开始外汇占款快速流失，从而影响我国的基础货币构成与结构比大幅变化，变相造成央行的基础货币紧缩。

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　　◆2017年4月外汇占款占比重63.22%，总债权占比重31.13%，其他资产占比重3.29%。

　　◆2015年末，外汇占款占比重为78.2%，总债权占比重15.3%，其他资产占比重4.8%。

　　人民银行总资产主要构成=外汇占款+对政府/其他存款性公司/金融性公司债权+其他资产

　　外汇占款流失，导致基础货币相应减少，当基础货币减少就要对应的将同等额的广义货币注销掉，因此拿MLF对冲，就不难理解了，所以与其说是资金大放水，不如说是防资金干涸。

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　　■外汇占款减少值波动与MFL期末指走势几乎一致。

　　■人民银行为了对冲外汇占款减少所对基础货币带来的冲击，创设了常备借贷便利(SLF，创设于2013年初)、抵押补充贷款(PSL，创设于2014年4月)和中期借贷便利(MLF，创设于2014年9月)三大新型货币政策工具。

　　■主要目的是为了对冲外汇占款减少，改善金融市场上的货币供给节奏，并且通过发挥利率价格调节作用，来引导金融机构贷款利率和社会融资成本的。

　　6月7日主持召开国务院常务会议，决定推出新的降费措施，要求兑现全年为企业减负万亿元的承诺，从今年7月1日起，将建筑领域工程质量保证金预留比例上限由5%降至3%。

　　6月9日，中国银监会、国土资源部联合下发《关于金融资产管理公司等机构业务经营中不动产抵押权登记若干问题的通知》，明确无需办理没有法律法规依据的合同备案、确认告知等手续，不动产抵押当事人可直接向不动产登记机构申请办理抵押登记。
 

　　◆地方政策

　　6月9日起，南京主城六区(玄武区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、雨花台区)范围内的商品房交易与不动产登记事项，可在市政务服务中心二楼A4厅(江东中路265号)一窗式综合办理。市民只需在一个窗口递交材料，网上缴费，两天后免费快递就会把不动产证送上门。南京的这种做法在全国是首创。
 

　　降低工程质量保证金预留比例上限，一方面可以有效减少建筑业企业资金占压，补充流动资金，减少银行贷款，降低企业经营成本，进一步为建筑业企业减负;另一方面，企业资金充裕后，可以在更新机械设备、技术研发、人员培训等方面加大投入，有利于提高工程质量水平。

　　▶6月6日，央行进行4980亿元一年期MLF(中期借贷便利)操作，中标利率3.2%，与上期持平，无逆回购操作。4980亿元的规模，创下了自2015年3月以来MLF的投放峰值，在金额上创下了单日净投放历史之最。

　　▶6月9日上午，国家统计局发布2017年5月份居民消费价格相关报告称，5月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%。5月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.1%。

　　▶截止到6月11日，全国533家银行中有20家银行已经停贷，未来时间会有新增银行暂停房贷业务。但是在政策框架内，不会出现过大面积停贷，影响到房贷市场的正常秩序。对购房者来说并非利好，可能增加购房者贷款难度。

　　▶6月初至今，30天的上海银行间同业拆放利率(Shibor)大涨51个基点，是2013年以来同期涨幅最大的一次。同时，本月一些银行定存利率较基准利率上浮40%至50%、理财产品预期收益率超过5%。
 

　　6月1日，武汉临空港经济技术开发区管理委员会与武汉航天三江量子通信有限公司签约，一个技术上世界领先的国家级量子科研平台落户武汉临空港经开区。

　　■武汉成立智慧停车联盟 一个APP覆盖50万个停车位

　　6月6日，武汉智慧停车联盟正式成立，车主只需要下载一个APP就能在50多万个停车泊位停车。据悉，这也是全国首个囊括路内停车位和路外停车位的智慧停车联盟。

　　■首届中国光谷国际青年创业计划启动 鼓励外籍青年创业

　　6月6日，首届中国光谷国际青年创业计划启动。该计划由武汉留学生创业园推出，面向在中国高校就读的外国留学生以及毕业5年内的在华居住的外籍青年，征集创业概念和创业计划。

　　■江夏区提供千套租赁房配建大学生公寓

　　江夏区整合政府公租房、集体闲置房、居民还建房等资源，优先为创业就业大学生提供各类政策性租赁住房不少于1000套，与驻区高校共建“学生公寓”不少于500套，规划建设阳光创谷及各类孵化器周边大学生创业公寓，以市场化运作方式，与企业共建“创业微公寓”不少于500套。


 

　　◆◆◆房企战略动向：华润收购香港中环宅地;当代与皖投合作发展绿色建筑;宜家在郑州拿地发展商业项目;碧桂园与中国信保合作开拓海外市场

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　　◆◆◆房企资本动态：建发股份在公开市场发行5年期55亿元公司债;泰禾发行5亿元物业资产证券化产品;恒大、花样年分别发行外币中期票据

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武汉第9座长江大桥(沌口长江大桥)本月合龙，年底通车

       ▶沌口长江大桥位于军山长江大桥与白沙洲长江大桥之间为双塔双索面钢箱梁斜拉桥是目前长江上最宽的大桥主桥长1510米，主跨760米，宽46米采用双向8车道高速公路标准建设设计时速100公里;

　　▶这座大桥起点接四环线西段，并通过徐家堡互通立交，与汉洪高速公路交叉互通衔接，跨越长江后进入洪山区青菱街，与正在建设的武深高速公路交叉，再跨青菱湖至江夏区，与青郑高速公路交叉互通连接，终点接四环线南段。整个工程由沌口岸引桥、跨江主桥、洪山岸引桥、南接线四部分组成，全长8.6公里。

武汉首条地铁环线穿越七大城区!线路最长、站点最多

       ▶6月7日，武汉有四条新线路正在进行环评分别是12号线、6号线二期11号线葛店段和16号线一期工程意味着四条地铁线路的建设提上日程。

　　▶其中12号线最为引人注目，是武汉市轨道交通中唯一的环线，两次穿越长江，一次穿越汉江、沙湖和墨水湖。全线共设一段两场，采用A型车6辆编组。

　　▶轨道交通12号线拟设的36座车站分别为：

　　丹水池站、科普公园站、钢都花园站、园林路站、团结大道站、汪家墩站、秦园路站、公正路站、何家垅站、十五中站、武昌火车站、中央花园站、平安路站、江楚大道站、南湖大道站、青菱站、罗家村站、国博中心站、正平街站、四新南路站、四新中路站、芳草路站、港口村站、丁家咀站，十里铺站、琴台大道站、太平洋站、双墩站、淮海路站、长丰站、汉口火车站、石桥站、幸福大道站、后湖四路站、兴业路站、百步亭站(以上为暂定工程名)。

青山长江大桥2019年通车

       ▶青山长江大桥位于天兴洲长江大桥和阳逻长江大桥间起点南岸位于武汉化工区八吉府大街新集村附近接四环线东段向北过天兴洲尾接北岸黄陂区武湖街终点位于黄陂区汉施公路以北接四环线北段。

　　▶青山长江大桥工程由主桥、北岸引桥、南岸引桥组成。

　　▶北岸引桥工程横跨武湖长江大堤、花楼街、汉台农业园、汉施公路、阳逻电厂专用铁路、新港铁路、地铁21号线、刘大公路，将于2019年与主桥同步完工通车。

华中首个有轨电车下月试运营 可与地铁3号线换乘

       ▶华中首个有轨电车，武汉车都T1线将于7月28日正式开通试运营，实行单一票制，票价2元，刷武汉通9折。青山长江大桥工程由主桥、北岸引桥、南岸引桥组成。

　　▶车都T1线有轨电车线路全长16.86公里，西起黄陵官莲湖路，途经凤凰大道、硃山二路、全力三路、后官湖大道、车城西路、沌阳大道，设站23座(暂开通22站，枫树四路站预留)，起点为黄陵大道-得胜港站，终点为沌阳大道-车轮广场站，车轮广场站可与地铁3号线沌阳大道站换乘。