施生堂 | 美国贪发钞红利 变祸国殃民

正如上文指出，普通国家是不可能长期有庞大的贸易赤字，而经济仍能正常运作，一如贸赤没有出现过一样。美国之所以能够举重若轻，是因为美国有发钞红利，不愁因贸赤而出现外汇不足问题。以至美国可以不事出产，依然可以享用他国生产出来的商品，随意用印出来的美元购买全球资源，让美国人的生活可以过得比全球大部分国家都要好。

然而，正因为发钞红利令一切来得太容易，反而替美国经济带来隐忧，走上了潜力渐失的不归路。老子说：“祸兮福所倚，福兮祸所伏”，就是这个道理。

美国作为世界第一强国，令美元成为全球都乐于接受的通用货币与储存货币。在这种情况下，美国可以按自己的判断，来发行世界所需要的美元，无需先生产出等值的财富作为发行货币的基础。这样，美国就可以靠印美元去换取外国生产的商品，而不用靠自己的出口去换取。

普通国家，若想进口外国商品去补自己的不足，就得拼命生产，靠出口去赚外汇，有了外汇，才可以支付进口的费用。这种需要令经济发展有一个天然的平衡点，不容长期出现贸赤，进口的需要会推动一个国家不断提升自己的出口能力，令经济发展可以不断有动力。而美国却因为没有赚外汇的需要，美国的经济反而失去了动力。

二战结束初期，美国的工业生产仍相当蓬勃。全世界的人都喜欢买“made in USA”的商品。当年美国连成衣也有得出口，“Arrow”恤就是一只响当当的牌子。但今天不要说世人，连美国人自己，想在美国本土买到“made in USA”的产品也不容易。然而，正因为美国有发钞红利，美国人并没有意识到自己国家的经济正步入危机。

钢铁业与汽车制造业曾是美国的强项，但美国却任由日本、德国、韩国、中国等国家一一超越自己，既不肯花钱去更新生产设备，又不肯花气力去压低自己的营运成本，到今天才想靠关税来保护自己的工业，实在已经太迟了。因为美国的制造业实在太落后，成本太高了，即使关税令中国货的售价大升，美国的消费者也不会买美国自己生产的商品，美国人还可以选择来自印度尼西亚、墨西哥、以至土耳其的商品。特朗普说，要把工作带回美国，那先要看看美国工人肯不肯拿第三世界的工人一样的工资，并以同样的劳动强度来工作。很多经济学家都预期，美国增征关税的结果，只是换了一批入口国家。但由于新的一批商品供应国家本来并非最有竞争力的国家，所以来价较高，质素较差，而美国的消费者付出较高代价后却少了选择。另一方面，美国的产业工人却一样没有工做。

发钞红利除了令美国的制造业衰落，贸赤不断恶化之外，最要命的是整个国家，不论是政府还是人民，都习惯了举债度日。普通人想消费可以刷信用卡，政府要花钱可叫议员提升国债的上限。这种做法太容易了，已成了经济学上的途径依赖，今后会愈来愈难扭转。美国这一代的轻松消费，将变成下一代的沉重负担。如果美国一旦失去发钞红利，下一代真是不知道可以怎样过日子。