一.市场热点

▎1.一周热点

　　热点一：
 

　　来自西半球的深夜“炸弹”：美国又双叒叕加息了!
 

　　北京时间6月14日凌晨02:00，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点，至1.75%-2.00%，这是美国年内第二次加息!从2015年到目前为止，美联储已经加息了7次,美联储预计2018年还将加息2次，2019年预料将加息3次。
 

　　美元加息，加的是什么息?

　　调高银行间联邦基准利率，减少市场中流动的美元，让美元更值钱!
 

　　美联储为什么要加息?
 

　　▶▶首先，美联储作为是美国的央行，和其他国家的央行一样，需要决充分就业问题，还有保持合理通胀。稳定物价上涨指数等，美联储的通胀目标是2%，非常有利于经济增长，所以当通胀率开始上涨时就需要逐步加息，以满足抑制物价过快上涨的需求。
 

　　▶▶其次，美国发动贸易战，必然会抬高美国国内商品价格引发通胀，而17年年底宣布的减税，也可能导致投资过热，这时候必需得加息或加快加息的频率以应对可能出现的风险。
 

　　▶▶最后，美国加息可以让美元资产更有吸引力，加速美元回流美国;减税可以让制造业回迁，此外贸易战可以增加企业利润，三者加起来就是让美国更强大。
 

　　历史经验表明美元每一轮升值周期，都是对新兴市场宏观调控和货币政策框架的一次考验
 

√第一轮是自1980年启动，1985年见顶下行，1987年触底。

√第二轮美元周期是自1995年启动，2001年见顶，至2005年触底。

 

　　▶▶从全球资本流动的角度看，每次美元贬值都伴有资本涌入新兴市场，新兴市场进入景气周期;
 

　　▶▶而每次美元升值都伴有资本从新兴市场流出，新兴市场进入萧条周期，并伴随着债务危机/金融危机爆发的破坏性打击;
 

　　▶▶如1982年拉美债务危机就是在美元第一轮升值中爆发的，美元第二轮升值则引发了1994年墨西哥金融危机和1997年东南亚金融危机。

 

　　而目前美元正处于第三轮上升周期中，预计该周期将持续2-3年
 

　　在前两轮美元周期中，美元指数从低位盘整到见顶都经过了7年左右的时间，据此推断，本轮美元周期还会持续2-3年。
 

　　▶▶2011年欧债危机的发酵使美元再度成为避险资产，美元开始进入低位盘整期
 

　　▶▶2013年底，随着美国经济向好，美联储开始逐步削减QE规模，至2014年底完全退出QE，期间美元指数自80的水平开始强势回升。
 

　　▶▶2015年年初，欧洲央行为了摆脱通缩困扰，开始购买机构债，美元指数在3月突破100，但随即陷入震荡至今。

 

　　以往美元加息，中国通过上调存贷款基准利率或者以逆回购、MLF等亦步亦趋进行加息，那这一次美元加息中国跟还是不跟?
 

　　美联储加息后,中国央行维持公开市场利率不变，原因有四：
 

　　▶▶3月22日以来，央行通过逆回购、MLF和国库现金定存等操作，共实现净回笼资金2815亿。近期央行通过“MLF扩大担保品范围+MLF超额续作”释放流动性，维持了中性偏宽松的态度。这种政策导向下，央行维护流动性平稳运行的意图未变，年中流动性出现收紧的可能性也不大。
 

　　▶▶中国目前市场利率较之国外已经比较高，且处于金融去杠杆的过程中。随着金融去杠杆，再加上出口见顶、进口大增(关税降低，国内产业受到挑战)，环境保护加强，大基建变得越来越慎重，经济随时可能出现新的下行压力。
 

　　▶▶新增社会融资大幅降低的情况下，民营企业融资难、债务违约不断发生的背景下，再加息会加大国内企业资金和债务压力，长此以往，对民营企业不看重负。
 

　　▶▶中国是否加息看中的很大一个指标是通货膨胀率，国家统计局日前公布数据显示，今年5月，全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.8%，连续两个月处于“1”时代，整体通货膨胀率不高。
 

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▎2.楼市政策


　　(一)广州市：6月12日，广州荔湾区出台高层次人才奖励政策

　　▶▶6月12日，广州荔湾区在购房、医疗、子女入学、配偶就业等方面给予评定人才一系列优惠政策，其中，区高层次人才购房可获一次性补贴50万。
 

　　(二)浙江省：从公积金政策、外籍人才购房等六方面具体落实了高层次人才住房政策

　　▶▶6月11日，浙江省住建厅近日发布《关于进一步落实高层次人才安居相关政策的通知》，通知从公积金政策、外籍人才购房等六方面具体落实了高层次人才住房政策。非本市户籍高层次人才、配偶及未成年子女在高层次人才所在工作城市没有住房的，可不受户籍限制，允许以家庭为单位购买首套住房。
 

　　(三)上海市：《关于实施“双高”人才计划加快推进科创中心重要承载区建设的若干意见》发布

　　▶▶6月11日，上海嘉定发布《关于实施“双高”人才计划加快推进科创中心重要承载区建设的若干意见》，在扶持鼓励人才、加强人才平台建设等方面共提出24条人才新政。

 

中原观点

　　从去年年初至今，一线、二线及三四线城市之间的抢人拉锯战从未停歇，从抢人的城市来看，基本都是区域中心城市，自身本就具有一定量级和吸引力，相对而言，小城市在抢人大战中处于被动地位，长久来看，抢人大战将加剧城市发展的马太效应，强者更强，弱者更弱。因此，未来的城市之间的竞争必将是人口数量和人口质量的角逐!

 

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▎3.经济要闻

　　宏观经济
 

　　▶▶美元加息：美联储发布利率声明，加息25个基点至1.75-2%，符合预期。其中删除了5月决议声明中称利率仍会“在一段时间内”低于长期水平的表述，改为将“进一步逐步上调”。目前美国经济向好，加之特朗普减税政策令海外资金回流，美国通胀压力增大，预计下半年仍将会加息2次。
 

　　▶▶5月金融数据：

　　①社融剧烈收缩：新增社融0.76万亿元，同比减少0.3万亿，环比减少0.8万亿，主要受信用风险事件增多，地方政府债务核查和监管强化影响。

　　②新增人民币贷款1.15万亿元，同比多增405亿元，其中居民中长期贷款增加3923亿元，同比减少403亿元。

　　③M2同比增8.3%，与上月持平。
 

　　▶▶通货膨胀：5月CPI同比上涨1.8%(预期1.8%，前值1.8%);PPI同比上涨4.1%(预期3.9%，前值3.4%)。其中，食品、医疗、教育服务价格上涨导致CPI同比上涨，受国际原油价格上涨影响，主要行业生产资料价格呈不同幅度上涨，使PPI同比涨幅扩大，高于预期。

 

中原观点

　　现阶段美元加息，中国央行维持公开市场利率不变，主要是基于国内利率较高，再加息会加大国内企业资金和债务压力;近期从市场通货膨胀率数据来看，通货膨胀率相对较稳定;从今年3月以来央行进行了多频次的净回笼资金操作，维持了中性偏宽松的货币政策，因此并为做货币收紧的调整动作。

 

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▎4.武汉纪事

       (一)中国应急总部落户江夏庙山阳光创谷!

　　▶▶6月12日，江夏区举行6月重点项目集中开工活动，开工仪式在江夏经济开发区庙山高新技术产业园举行。本月集中开工10个重点项目，计划总投资额达195.5亿元。其中投资51.6亿元的中国应急总部项目落户江夏庙山阳光创谷，将为武汉深入推进军民融合和加快高端装备制造产业发展添上重要一笔。
 

　　(二)阳逻富力CBD、新洲万达广场双双签约!

　　▶▶6月12日，2018年武汉市招商引资大会民营企业专场上，阳逻富力CBD、新洲万达广场双双签约!阳逻富力CBD、新洲万达广场均位于长江新城区域。其中，阳逻富力CBD有意复制珠江新城模式，而新洲万达广场的签约无疑会继金银湖万达广场之后，引领武汉远城区商业领域的再次欢呼。

　　(三)继已经通车运营的地铁21号线，阳逻即将迎来第二条地铁新港线(10号线二期)!

　　▶▶近期从武汉发改委对网友关于新港线问题回复来看，武汉地铁新港线已经确认纳入了武汉轨道交通第四轮线网规划中，且新港线线路较原规划线路有所变动。原规划新港线线路走向为武汉火车站--施岗。现地铁新港线已修改为工业四路站--桃桥湖地铁小镇。

 

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二.房企动态

▎房企战略动向

　　龙湖与新加坡政府投资公司共同设立投资平台，共同设立一个长租公寓投资平台;华侨城与同程旅游集团达成战略合作;佳兆业集团与海昌海洋公园控股有限公司达成合作;雅居乐与广东湛江市遂溪县人民政府签约;万达与腾讯系46亿成立网科公司将注入飞凡部分业务
 

　　由于融资成本上升，融资门槛收窄，房企之间强强联合开发，降低土地风险，实现房企之间的优势互补已成常态，6月中旬招商蛇口、碧桂园、保利、庭瑞、力高4家房企通过收并购、强强联手的方式实现“曲线补仓”
 

▎2.房企资本动态

　　金地30亿公司债将于6月15日上市票面利率最高5.38%;苏宁易购计划发行17亿元公司债券，票面利率为5.50%;招商局置地获得银行10亿元定期贷款额度，期限为3年;誉置业发行1000万港元0.1%计息债券将于2034年到期;金隅集团发行2018年度第二期中票，总额20亿元、利率5.99%;万科80亿元住房租赁专项公司债券获批将分期发行